国内最大规模基站完成采购 提振5G产业链

2020-04-01 07:41:00 来源: 5个月斩获362.16%!

  3月30日晚间,中国移动首个公开招标的5G无线网设备采购结果陆续公示。本次招标按28个省份进行标包划分,共采购23.21万站,华为、中兴、爱立信和大唐成为中标人。

  本次5G基站采购是国内运营商首次大规模无线主设备采购,分为新建和扩容两部分。其中新建部分需求共涉及28个省公司,共计约23.21万站,其中广东、浙江、江苏。山东等省需求较大,新建采购采用公开招标方式;扩容部分主要包括5G一期涉及部分地区的扩容需求,规模超过4万站。合计本期共采购将近28万5G基站。本次5G基站采购为国内迄今为止最大规模的采购,与中国移动5G一期约5万基站数相比,5G二期采购规模大幅增长了453.9%。

  根据产业链调研估算,若叠加扩容部分的规模,本次中国移动5G二期采购项目中,国内通信设备双雄华为和中兴共取得约87%的规模,占据绝大部分份额,与前期市场预期一致。中兴通讯(行情000063,诊股)整体份额较5G一期(约18%)及4G二期(综合约23%)均有较大提升,同时公司在各省公司有较强的商务能力,有望在实际落地过程中进一步扩大规模份额(有望份额在30%以上)。中国信科集团旗下的大唐移动在本次招标中取得约2.6%份额,合计总采购份额的2.2%,比预期有较大的突破。诺基亚由于报价过高,在各标包的整体评标打分都比较低,所以最终在所有标包都未能中标,合计份额仅0.2%。爱立信共取得10.2%的份额,成为在国内运营商5G设备供应链中的唯一的一家外资企业。

  招商证券(行情600999,诊股)认为 ,5G时代无线基站市场份额进一步向国内头部企业集中。在本期中国移动5G二期招标中,华为、中兴、大唐分别取得57.2%和28.7%,合计约86%,国内企业占据绝对份额,外企仅剩爱立信中得小量规模。而在2013年的首期TD-LTE无线基站主设备招标中,华为和中兴各取得26%,合计仅52%的份额。通过后续各期的新建招标以及扩容建设,目前现网中的TD-LTE基站设备中,华为份额占比已将近50%,中兴份额占比已将近30%,两者均有较大幅度的提升,在本次5G二期招标中,两者份额进一步得到提升,国内无线基站市场份额进一步向头部双雄集中。我们判断,未来5G无线主设备仍将维持国产优先的趋势,国内无线主设备商将核心受益新基建。近年来世界贸易局势复杂,特别是在2018年和2019年国内两大通信设备商接连受到贸易打击,国家的信息安全和贸易安全显得越发重要。在5G新基建得到国家强调的背景下,两大无线主设备商将核心受益,预计整个5G建设周期华为份额有望提升至50%-55%,中兴份额约占据1/3。

  基站价格维持较高水平,通信设备商核心受益。根据本期中国移动中标公告统计情况,占据主要份额的华为和中兴的新建模型单价均约为16万元左右。根据产业链调研,目前4G基站平均价格约为7万元左右,5G基站的价格较4G基站有较大提升,同时相对于4G基站首次采购约21万站的规模相比,本次5G首次招标采购的规模也有较大提升。无线基站设备商迎来基站设备量价齐升的发展红利。运营商业务的无线网设备是各无线通信设备商的主要营收和业绩来源,因此基站价格维持较高水平,通信设备商有望核心受益。5G时代的全球主流无线主设备商主要剩下爱立信、诺基亚、华为和中兴4家,设备商竞争格局越发集中,具有一定的规模壁垒和市场壁垒,新进入者难以形成威胁,价格竞争趋于理性平稳,与运营商间的议价能力不断增强。

  招商证券认为 ,随着运营商5G基站设备采购的完成和落地,2020年5G网络进入规模建设阶段,在国家要求加快5G网络建设的大背景,通信将进入加速发展阶段。产业链中游的基站设备有望核心受益,包括天线及射频器件、光模块等上游企业也有望率先受益。通信设备及上游无线器件公司将迎来业绩及估值双提升投资机遇,重点推荐中兴通讯、光迅科技(行情002281,诊股)、世嘉科技(行情002796,诊股)、中际旭创(行情300308,诊股)、天孚通信(行情300394,诊股);建议重点关注通宇通讯(行情002792,诊股)、新易盛(行情300502,诊股)。

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